2017年2季度 国研网-房地产行业分析报告-佰策地产文库.pdf

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1、1 行 业 季 度 分 析 报 告 房地产业 （ 2017 年 2 季度） 要点提示 2017 年 2 季度 ， 全球经济持续复 苏， 我国经济 稳中向好的发展态势更加明显。 根 据 国家统计局 的 初步核算，上半年国内生产总值 381,490 亿元，按可比价格计算，同比增长 6.9%。 房地产对经济增长的贡献率由 2016 年上半年的 8.2%降至 2017 年上半年的 6.2%。但 值得注意的是，上半年和去年同期相比，虽然房地产对经济增长的贡献率下降 2 个百分点， 但是经济增长速度提高了 0.2 个百分点 ， 说明 房地产市场的降温并不必然导致经 济增长速度 下滑 。 2017 年 2

2、季度房地产行业政策主要集中在以下几方面：一是为 抑制短期炒作、防 止市场的投机行为 ，针对持有环节的限售政策 正成为越来越多城市进行调控的 “ 杀手锏 ” ， 也成为本轮全国多城市楼市调控的新特点 、新思路；二是 2017 年 5 月 19 日，住房城乡建设 部就 住房租赁和销售管理条例 （ 征求意见稿 ） 公开向社会征求意见。这是 我国首部专门 针对住房租赁和销售的法规 ，是国家对租赁市场的管理首次上升到国务院条例高度，也是房 地产调控长效机制的一部分；三是为适应住房公积金缴存职工异地流动，跨城市转移接续住 房公积金的 业务需求，推进“互联网 +政务服务”，住房城乡建设部组织开发建成的全国住

3、 房公积金异地转移接续平台，自 2017 年 7 月 1 日起全面投入使用。 2017 年 2 季度， 全国房地产市场运行呈现以下特点 ：全国房地产开发景气指数 维 持小幅增长 ； 房地产开发投资 增速连续两月回落 ； 企业资金来源中 自筹资金持续负增长，个 人按揭贷款持续回落； 房屋新开工面积增速 回落 ； 土地购置 量价齐升 ； 全国商品房销售面积 和销售额 均 维持下行趋势 ； 全国 70 个大中城市新建商品住宅价格同比 涨幅 连续回落 。 展望 2017 年下半年，全球经济有望延续全面复苏态势， 我 国经济仍将保持平稳运 行。 从 房地产行业政策走向来看， 我国 将 在 需求侧管理即抑

4、制投机投资性需求 方面发力 的同 时， 加强供给侧政策调控， 落实住房保障和棚户区改造的相关政策，并着力发展租赁住房市 场 ，逐步建立房地产长效机制。从房地产市场走势来看， 房地产市场整体将降温 。 从具体运 行 指标 来看，房地产投资增速和商品房销售会有所回落；土地市场量价维持增长趋势；房价 总体将保持平稳，不会出现大幅波动。 国研网 2017 年 2 季度 中国房地产业 分析报告 目录 3 目 录 正文目录 1 2017 年 2 季度房地产业发展环境分析 . 5 1.1 宏观经济形势分析 . 5 1.2 产业政策环境分析 . 7 1.2.1 楼市调控不断升级 限售成为调控新特点、新思路 .

5、 7 1.2.2 住房租售市场迎来首部法规 . 9 1.2.3 全国住房公积金异地转移接续平台建成并全面投入使用 . 10 2 2017 年 2 季度房地产市场运行情况 11 2.1 房地产开发景气指数分析 . 11 2.2 房地产市场供给情况分析 . 12 2.2.1 房地 产投资增速回落 . 12 2.2.2 企业资金来源增速回落 . 17 2.2.3 土地购置面积 增速提高 . 19 2.2.4 新开工面 积增速回落 . 20 2.3 房地产市场销售情况分析 . 22 2.4 全国房地产市场价格变动情况 . 24 3 2017 年下半年房地 产业发展趋势预测 27 3.1 宏观经济形势预

6、测 . 27 3.2 房地产市场形势预测 . 28 3.2.1 房地产政策走向预测 . 28 3.2.2 房地产市场运行预测 . 30 国研网 2017 年 2 季度 中国房地产业 分析报告 目录 4 图目录 图 1 2012 年 2 季度 -2017 年 2 季度各产业累计国内生产总值同比增长率变动趋势 6 图 2 2012 年 4 季度 -2017 年 2 季度累计房地产投资和 GDP 同比增长率变动趋势 6 图 3 2016 年 6 月 -2017 年 6 月房地产开发综合景气指数走势 . 11 图 4 2014 年 9 月 -2017 年 6 月累计固定 资产投资及房地产开发投资同比增

7、长率变动趋势 12 图 5 2014 年 11 月 -2017 年 6 月累计不同用途房地产开发投资同比增长率变动趋势 14 图 6 2017 年 1-6 月累计不同用途房地产开发投资占比情况 . 14 图 7 2014 年 7 月 -2017 年 6 月累计东、中、西部和东北地区房地产投资同比增长率变动趋 势 16 图 8 2017 年 1-6 月累计东部、中部、西部及东北部房地产投资占全国比重 . 16 图 9 2014 年 7 月 -2017 年 6 月累计房地产开发企业资金来源构成同比增长率变动趋势 . 18 图 10 2016 年 5 月 -2017 年 6 月累计开发企业土地购置与

8、待开发面积及同比增长率变动趋势 20 图 11 2016 年 5 月 -2017 年 6 月累计全国商品房施工、新开工面 积及同比增长率变动趋势 21 图 12 2016 年 5 月 -2017 年 6 月累计全国商品房、商品住宅竣工面积及同比增长率变动趋势 22 图 13 2016 年 5 月 -2017 年 6 月累计全国商品房、商品住宅销售面积及同比增长率变动趋势 23 图 14 2016 年 5 月 -2017 年 6 月累计全国商品房、商品住宅销售额及同比增长率变动趋势 24 图 15 2016 年 5 月 -2017 年 6 月新建商品住宅价格环比上涨、持平、下降城市个数 25 图

9、 16 2016 年 5 月 -2017 年 6 月新建商品住宅价格同比上涨、持平、下降城市个数 25 表目录 表 1 2016 年 2 季度 -2017 年 2 季度各产业累计国内生产总值及增长情况 5 表 2 部分城市限售政策一览表 8 表 3 2016 年 6 月 -2017 年 6 月累计全国固定资产投资及房地产开发投资增长情况 . 12 表 4 2016 年 6 月 -2017 年 6 月累计不同用途房地产开发投资及同比增长情况 . 13 表 5 2016 年 6 月 -2017 年 6 月累计不同地区房地产开发投资完成额及同比增长情况 . 15 表 6 2016 年 6 月 -20

10、17 年 6 月累计全国房地产开发企业资金来源及同比增长情况 . 17 表 7 2016 年 6 月 -2017 年 6 月累计全国房地产开发企业土地购置与待开发面积情况 . 19 表 8 2016 年 6 月 -2017 年 6 月累计全国商品房施工、新开工面积及同比增长情况 . 20 表 9 2016 年 6 月 -2017 年 6 月累计全国商品房竣工面积及同比增长情况 . 21 表 10 2016 年 6 月 -2017 年 6 月累计全国商品房销售情况 22 国研网 2017 年 2 季度 中国房地产业 分析报告 发展环境分析 5 1 2017 年 2 季度房地产业发展环境分析 20

11、17 年 2 季度 ， 全球经济持续复 苏， 我国经济领域出现 更多的积极变化，支撑经济保 持中高速增长和迈向中高端水平的有利因素进一步增多，稳中向好的发展态势更加明显。 根 据 国家 统计局 的 初步核算，上半年国内生产总值 381,490 亿元，按可比价格计算，同比增长 6.9%。 房地产对经济增长的贡献率由 2016 年上半年的 8.2%降至 2017 年上半年的 6.2%。但 值得注意的是，上半年和去年同期相比，虽然房地产对经济增长的贡献率下降 2 个百分点， 但是经济增长速度提高了 0.2 个百分点 ， 说明 房地产市场的降温并不必然导致经济增长速度 下滑 。 1.1 宏观经济形势分

12、析 2017 年 2 季度 全球经济 持续复苏 。 具体来看， 美国经济延续温和复苏态势。 2017 年 7 月 28 日美国商务部公布的数据显示， 2017 年 2 季度美国经 济增长 2.6%，是自 2016 年 3 季 度以来的最高增速，基本符合市场预期，延续温和复苏态势。 劳动力市场稳定和家庭金融收 入增加，推动消费者开支和企业设备投资上升是当季经济反弹的主要驱动力 。 欧元区 经济维 持复苏势头 。 2017 年 8 月 1 日欧盟统计局 公布 的数据显示， 2017 年 2 季度欧元区经济环比 增长 0.6%，高于上季度 0.5%的增幅；欧元区 19 国 GDP 初值同比增长 2.

13、1%，高于上季度 1.9% 的增速。 内需是欧元区经济增长的重要驱动因素 ，欧盟统计局数据显示， 6 月欧元区消费者 信心指数创 16 年新高 。 日本经济加速好转。 2017 年 8 月 14 日，日本公布 2 季度主要经济 指标，受消费和投资带动 GDP 环比年率初值增长 4.0%，连续第 6 个季度扩张。这也是 2015 年 1 季度以来的最快增速。内需是 当季 日本经济增长的主要动力，占 GDP 约 60%的个人消费 环比增长 0.9%，企业投资环比增长 2.4%，二者均为 3 年多来最快增速。 新兴经济体普遍好 转。 2017 年 6 月 14 日美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调

14、 25 个基点到 1.00%-1.25% 的水平，由于 俄罗斯、拉美及其他新兴经济体的经济在逐步回暖，新兴市场依然具有投资吸 引力，资本并未从新兴市场逃离 ， 2 季度新兴经济体并未 受到明显冲击。 我国经济 稳中向好 。 2017 年 上半年，我国经济延续 上年以来 稳中有进、稳中向好的发 展态势，经济领域出现 更多的积极变化，支撑经济保持中高速增长和迈向中高端水平的有利 因素进一步增多，稳中向好的发展态势更加明显。 国家统计局数据显示， 初步核算，上半年 国内生产总值 381,490 亿元，按可比价格计算，同比增长 6.9%。分季度看， 1 季度 同比增长 6.9%， 2 季度 增长 6.

15、9%。分产业看，第一产业增加值 21,987 亿元，同比增长 3.5%；第二产 业增加值 152,987 亿元，增长 6.4%；第三产业增加值 206,516 亿 元，增长 7.7%。从环比看， 2 季度 国内生产总值增长 1.7%。 表 1 2016 年 2 季度 -2017 年 2 季度各产业累计国内生产总值及增长情况 单位：亿元， % 国研网 2017 年 2 季度 中国房地产业 分析报告 发展环境分析 6 季度 国内生产总值 第一产业 第二产业 第三产业 绝对数 同比 增长 绝对数 同比 增长 绝对数 同比 增长 绝对数 同比 增长 2016Q1-Q2 340,636.8 6.7 22

16、,096.7 3.1 134,250.4 6.1 184,289.6 7.5 2016Q1-Q3 529,971.2 6.7 40,665.7 3.5 209,415.3 6.1 279,890.2 7.6 2016Q1-Q4 744,127.0 6.7 63,671.0 3.3 296,236.0 6.1 384,221.0 7.8 2017Q1 180,682.7 6.9 8,654.0 3.0 70,004.5 6.4 102,024.2 7.7 2017Q1-Q2 381,490.0 6.9 21,987.0 3.5 152,987.4 6.4 206,515.6 7.7 数据来源：国

17、家统计局，国研网行业研究部加工 整理 图 1 2012 年 2 季度 -2017 年 2 季度各产业累计国内生产总值同比增长率变动趋势 数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加工整理 房地产行业发展与宏观经济形势息息相关 。 经过上半年一 系列 的房地产调控， 我国房地 产市场过热的局面已经开始降温 ，但运行总体比较平稳。房地产投资增速尽管有所回落，但 和去年同期相比有所加快。 房地产对经济增长的贡献率，由 2016 年上半年的 8.2%降至 2017 年上半年的 6.2%。 但值得注意的是，上半年和去年同期相比，虽然房地产对经济增长的贡 献率 下降 2 个百分点，但是经济增长速度提高了 0.

18、2 个百分点 ，说明 房地产市场的降温并不 必然导致经济增长速度下滑。 图 2 2012 年 4 季度 -2017 年 2 季度累计房地产投资和 GDP 同比增长率变动趋势 国研网 2017 年 2 季度 中国房地产业 分析报告 发展环境分析 7 数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加工整理 1.2 产业政策环境分析 2017 年 2 季度房地产行业政策主要集中在以下几方面：一是为 抑制短期炒作、防止市 场的投机行为 ，针对持有环节的限售政策 正成为越来越多城市进行调控的 “ 杀手锏 ” ，也成 为本轮全国多城市楼市调控的新特点 、新思路；二是 2017 年 5 月 19 日，住房城乡建设部

19、就 住房租赁和销售管理条例 （ 征求意见稿 ） 公开向社会征求意见。这是 我国首部专门针对 住房租赁和销售的法规 ，是国家对租赁市场的管理首次上升到国务院条例高度，也是房地产 调控长效机制的一部分；三是为适应住房公积金缴存职工异地流动，跨城市转移接续住房公 积金的业务需求，推进“互联网 +政务服务”，住房城乡建设部组织开发建成的全国住房公 积金异地转移接续平台，自 2017 年 7 月 1 日起全面投入使用。 1.2.1 楼市调控不断升级 限售成为调控新特点、新思路 2017 年 3 月以来，以限购、限贷为 主要手段的楼市调控小高潮再度掀起。 但从今年各 地的政策看，限购、限贷已经不足以稳定房

20、地产形势了， 限售开始被应用到本轮楼市调控中 。 所谓限售，是指新购住房需取得产权证满一定年限，方可上市交易或办理转让公证手续。以 往历次调控的主要政策，不论限购限贷还是调整税费，都是针对交易环节。除了试点房产税 的上海和重庆外，对房地产持有环节的调控几乎没有。至此， 历史上首次启动了买房后一定 年限限制出让的楼市调控政策 。 从限购、限贷到如今的限售，意味着房地产调控政策已经开 始从交易环节向持有环节延伸，主要目的是抑制短期炒作、防止市场的投机 行为。 国研网 2017 年 2 季度 中国房地产业 分析报告 发展环境分析 8 目前， 限售正成为越来越多城市进行调控的 “ 杀手锏 ” ，也成为

21、本轮全国多城市楼市 调控的新特点 、新思路 。据中原地产研究中心最新统计数据，包括成都、厦门、福州、青岛、 杭州、广州、珠海、惠州、承德、保定、北海、南宁、张家口等超过 36 个城市 已经执行限 售政策 。 未来， 限售的 城市 范围 将 越来越大 并 将快速向三四线城市蔓延，后续可能会超过 50 个城市执行限售。 限售 ， 事实上就是楼市的 “ 去杠杆 ” 政策，使得购房者必须要以自用为目的配置资金。 限售对房地产市场的影响主要表现在以下两个方面：一方面 ，通过限制住房交易后的再次转 让，增加了住 房持有成本，同时也防范资金快进快出，有力打击了各类炒房和套现的现象， 起到抑制投资投机的作用，

22、使当前的楼市降温 。和房地产税相比，限售仅两三年最多不超过 五年，虽然持续性不强，并且还会随房地产形势变化产生变数，但在政策存续期，对短期炒 房客的打击效果比房地产税明显。尤其是与限购、限贷政策结合，短线交易的空间消失，住 房成交量价自然会回归理性。另一方面，限售政策将利好 准备长期持有的刚需购房者 ， 保证 了 房地产 市场的稳定发展，有利于楼市长期平稳发展。 表 2 部分城市限售政策 一览表 序号 城市 限售政策 1 厦门 新购住房需取得产权证后满 2 年方可上市交易 2 成都 高端人才所购住房 5 年内不得上市转让 3 福州 新取得不动产权证未满 2 年的，不得上市交易，不得办理转让公证

23、手续 4 青岛 房屋取得不动产证后满 2 年方可上市交易 5 广州 新购买住房须取得不动产证满 2 年后方可转让 6 长乐 取得不动产证未满 2 年的，不得上市交易 7 常州 新购房满 2 年方可上市交易 8 惠州 新购买的商品住房满 3 年方可转让 9 珠海 新购房屋 3 年内禁止交易转让 10 东莞 升级限购，满 2 年才可交易 11 扬州 产权未满 2 年不得交易 12 北京 企业购买商品住房需满 3 年方可交易 13 杭州 企业购买区域住房需满 3 年方可上市交易 14 启东 非启东籍居民在启东购买一手房 /二手房，自网签 /产权变更之日起 3 年 内不得上市交易 15 承德 外地人限

24、购 1 套住房商品住房须取得不动产证满 2 年后方可转让 16 保定 购房人在取得不动产权证之日起 10 年内不得买卖 17 海口 取得不动产登记满 5 年后方可转让 18 白沟 自房产登记之日起 5 年内不得转让 19 开封 自取得不动产权证书之日 3 年内限售 20 南京 新购住房须取得不动产权证书满 3 年后方可办理转让 21 郑州 新购住房 3 年内限售 22 嘉兴 取得住房不动产权证未满 2 年的，不得上市交易 国研网 2017 年 2 季度 中国房地产业 分析报告 发展环境分析 9 23 无锡 取得不动产权证 2 年内不可转让 24 芜湖 取得不动产权证方可转让 25 西安 取得不

25、动产权证满 2 年方可上市交易 26 长沙 取得不动产权证满 2 年方可上市交易 27 济南 取得不动产权证满 2 年方可上市交易 28 闽侯 取得住房不动产权证未满 2 年的，不得上市交易 29 徐水 取得不动产权证满 2 年方可上市交易 30 北海 取得不动产权属证书满 2 年后方可转让 31 南宁 须取得不动产权证书满 2 年后方可转让 32 张家口 新购住房 3 年后方可上市交易 资料来源：国研网行业研究部整理 1.2.2 住房租售市场迎来首部法规 早在 2015 年，中央经济工作会议上就提出要“建立购租并举的住房制度”； 2016 年年 底，中央经济工作会议上明确提出要加快住房租赁市

26、场立法； 2017 年年初，国务院将住房 租赁市场立法作为深化改革急需的项目，列入今年的立法工作计划。 2017 年 5 月 19 日，住 房城乡建设部就 住房租赁和销售管理条例 （ 征求意见稿 ） （以下简称征求意见稿） 公开向社会征求意见。这是 我国首部专门针对住房租赁和销售的法规 ，是国家对租赁市场的 管理首次上升到国务院条例高度，也是房地产调控长效机制的一部分。 征求意见稿 包括 住房租赁、住房销售、房地产经纪服务、监督管理、法律责任等 内容 ，从多个角度规范房屋 租赁和销售市场 ，尤其是对于租赁市场的各个参与主体都进行了行为约束， 承租人成为最大 受益方 。 征求意见稿共七章，四十七

27、条，从国家法律层面规范了住房的租赁和销售管理， 堵塞了大部分市场乱象，针对性很强。其中引人关注的是征求意见稿对租房市场进行了 比较多的着墨，第二章共 13 条 内容，均为住房租赁的相关条例，涉及租金、合同制定、押 金收取、居住空间标准等多个方面。例如，对住房租赁合同中未约定租金调整次数和幅度的， 出租人不得单方面提高租金；鼓励租赁双方签订 3 年以上的长期租赁合同并给予相关政策支 持；出租人收取押金应当在住房租赁合同中约定押金数额和返还时间，除合同约定情形外， 不得扣留押金，扣留押金需承担举证责任。同时明确除当事人另有约定外，承租人应当按月 支付租金等等。 同时，近期成为关注焦点的“租售同权”

28、在征求意见稿中亦有所体现，经备案的 住房租赁合同可以作为承租人有合法稳定住所的凭证。 承租人可持备案的住房租赁合同依法 申领居住证，并享受规定的基本公共服务。征求意见稿搭建了“租售同权”的平台，不 仅约束了住房租赁乱象无法可依的状态，也向长期处于弱势地位的承租人倾斜，使得房东和 租客处于相同的法律地位和享有同样的权利，从而让住房租赁和销售市场法治化、规范化。 国研网 2017 年 2 季度 中国房地产业 分析报告 发展环境分析 10 此 次 征求 意见稿 的出台，标志着国家住房租赁市场立法有了实质性的进展。 该政 策的目的是建立租售并举的楼市消费观念，核心是稳定租赁关系，提高租户在交易环节的话

29、 语权，保护租户的权益。 此次立法 “ 剑指 ” 住房租赁市场，一方面 有利于解决目前住房租赁 中存 在的当事人权益保障不充分、市场秩序不规范、监管制度不完善等诸多问题，促进 整体 住房租赁市场的良性发展 ； 另一方面， 从更深层意义上来讲，实现“购租并举”的楼市消费 观念，用规范的租赁市场对购房热进行降温和分流，将有助于抑制房价，建立房地产市场发 展的长效机制。 1.2.3 全国住房公积金异地转移接续平台建成并全面投入使用 多年以来，我国在房地产调控中十分注重发挥公积金作用，但由于住房公积金长期未 实行全国联通 ， 大量异地打工者的公积金 滞留 在账户上无法动用，造成了公积金闲置。据住 建部

30、等部门发布的数据显示，截至 2016 年年 末，我国住房公积金缴存总额超过 10 万亿元， 缴存余额也有 4.5 万亿多元，但当年因住房消费类提取和发放个人住房贷款总额仅为 2.2 亿元，不到全年商品房销售额的 1/4。 为适应住房公积金缴存职工异地流动，跨城市转移接 续住房公积金的业务需求，推进“互联网 +政务服务”，住房城乡建设部组织开发建成了全 国住房公积金异地转移接续平台，自 2017 年 7 月 1 日起，住房公积金异地转移接续业务已 全部可以通过平台办理。据不完全统计，目前已有包括北京、上海、广州、深圳等 20 余个 城市已接入全国住房公积金异地转移接续平台。 住房公积金异地转移接

31、 续平台全面投入使用具有重大意义：首先，使住房公积金在全 国范围内实现了“账随人走，钱随账走”，达到了让信息多跑路、群众少跑腿的目标，解决 了过去职工往返奔波、手续繁杂、时间过长等问题，提升了住房公积金服务效率。其次， 使 异地劳动者平等享受到了住房公积金的福利，能够自由支配公积金， 使 他们在住房公积金上 的合法权益得到了保障。 最后， 住房公积金异地转移实现后对我国的住房消费市场也会产生 一定促进作用，但更多体现在三四线城市上。 从三四线城市走出的劳动者由于一二线城市的 高房价会更倾向原籍地购买住房， 对我国三四线城市的商品房去库 存和农村地区的城镇化建 设 将 起到明显的推动作用 。 国

32、 研网 2017 年 2 季度 中国房地产业 分析报告 市场运行情况 11 2 2017 年 2 季度房地产市场运行情况 2017 年 2 季度， 全国房地产市场运行呈现以下特点 ：全国房地产开发景气指数 维持小 幅增长 ； 房地产开发投资 增速连续两月回落 ； 企业资金来源中 自筹资金持续负增长，个人按 揭贷款持续回落； 房屋新开工面积增速 回落 ； 土地购置 量价齐升 ； 全国商品房销售面积和销 售额 虽然 6 月份数据有所反弹，但 仍 维持下行趋势 ； 全国 70 个大中城市新建商品住宅价格 同比 涨幅 连续回落 。 2.1 房地产开发景气指数分析 2017 年以来， 在严厉的房地产调控

33、 政策 下， 全国 房地产开发投资额、土地购置面积 、 商品房销售等指标呈现超预期增长 ， 全国房地产开发景气指数维持小幅增长 ， 6 月 份 全国房 地产开发景气指数稳中有升， 处于 适度水平 区间 。 国家统计局发布的数据显示： 6 月份“国 房景气指数”为 101.37，比 5 月份 提高 0.19 点 ，比上年同期提高 0.43 点。 图 3 2016 年 6 月 -2017 年 6 月房地产开发综合景气指数走势 注：全国房地产开发景气指数遵循经济周期波动的理论，以景气循环理论与景气循环分析方法为依据， 运用时间序列、多元统计、计量经济分析方法， 以房地产开发投资为基准指标，选取了房地

34、产投资、资金、 面积、销售有关指标，剔除季节因素和随机因素的影响，采用增长率循环方法编制而成。国房景气指数选 择 2000 年为基年，将其增长水平定为 100。通常情况下，国房景气指数 100 点是最合适的水平， 95 至 105 点之间为适度水平， 95 以下为较低水平， 105 以上为偏高水平。 数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加工整理 国 研网 2017 年 2 季度 中国房地产业 分析报告 市场运行情况 12 2.2 房地产市场供给情况分析 2.2.1 房地产投资增速 回落 2017 年 2 季度， 房地产开发投资增速连续两月回落，但由于住宅施工面积及土地购置 面积等指 标向好的

35、影响下，回落趋势有所放缓。 国家统计局发布的数据显示： 2017 年 1-6 月 ，全国完成房地产开发投资 50,610.2 亿元，同比增长 8.5%，增幅同比提高 2.4 个百分点， 比 2016 年 1-3 月回落 0.6 个百分点，低于同期全国固定资产投资增速 0.1 个百分点 。 表 3 2016 年 6 月 -2017 年 6 月累计全国固定资产投资及房地产开发投资增长情况 单位：亿元， % 固定资产投资 同比增长 房地产开发投资 同比增长 2016 年 1-6 月 258,360.0 9.0 46,630.5 6.1 2016 年 1-7 月 311,694.3 8.1 55,36

36、0.5 5.3 2016 年 1-8 月 366,339.2 8.1 64,386.7 5.4 2016 年 1-9 月 426,906.4 8.2 74,597.6 5.8 2016 年 1-10 月 484,429.0 8.3 83,974.6 6.6 2016 年 1-11 月 538,548.0 8.3 93,387.1 6.5 2016 年 1-12 月 596,501.0 8.1 102,580.6 6.9 2017 年 1-2 月 41,377.9 8.9 9,854.3 8.9 2017 年 1-3 月 93,777.1 9.2 19,291.9 9.1 2017 年 1-4

37、月 144,326.8 8.9 27,731.6 9.3 2017 年 1-5 月 203,718.3 8.6 37,594.7 8.8 2017 年 1-6 月 280,604.8 8.6 50,610.2 8.5 数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加工整理 图 4 2014 年 9 月 -2017 年 6 月累计固定资产投资及房地产开发投资同比增长率变动趋势 国 研网 2017 年 2 季度 中国房地产业 分析报告 市场运行情况 13 数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加工整理 从供应结构来看，与 1 季度 相比 ， 除 办公楼 投资增速由 负转正 以外 ， 其他三种 住宅、商 业

38、营业用房 及其他用途的 投资增速均有所回 落 ； 同时， 商品住宅投资 占比有所 回 升 ， 办公楼 投资占比不变， 商业营业用房和其他投资占比有所回落 。 具体来看，国家统计局发布的数据 显示： 2017 年 1-6 月 ，在房地产开发投资中， 商品住宅完成投资 34,318.3 亿元，同比增长 10.2%，增幅同比提高 4.6 个百分点，比 2016 年 1-3 月回落 1.0 个百分点，占房地产开发投 资的比重为 67.8%；办公楼投资 3,159.3 亿元，同比 增长 4.8%， 增幅同比回落 5.3 个百分点， 而 2016 年 1-3 月 为同比 下降 3.8%，所占比重为 6.2

39、%；商业营业用房投资 7,589.4 亿元，同 比增长 5.0%，增幅同比 回落 2.8 个百分点，比 2016 年 1-3 月回落 3.2 个百分点，所占比重 为 15.0%；其他投资 5,543.3 亿元，同比增长 5.9%，增幅同比 提高 1.3 个百分点，比 2016 年 1-3 月回落 0.4 个百分点，所占比重为 11.0%。 表 4 2016 年 6 月 -2017 年 6 月累计不同用途房地产开发投资及同比 增长情况 单位：亿元， % 住宅 办公楼 商业营业用房 其他 2016 年 1-6 月 31,149.3 3,015.8 7,229.2 5,236.3 2016 年 1-

40、7 月 36,981.3 3,541.1 8,573.2 6,264.9 2016 年 1-8 月 43,076.1 4,085.6 9,954.3 7,270.7 2016 年 1-9 月 49,930.8 4,721.7 11,542.8 8,402.2 2016 年 1-10 月 56,293.7 5,308.4 12,941.2 9,431.4 2016 年 1-11 月 62,588.2 5,933.8 14,377.4 10,487.7 2016 年 1-12 月 68,703.9 6,532.6 15,837.5 11,506.6 2017 年 1-2 月 6,571.1 654

41、.1 1,517.1 1,112.1 国 研网 2017 年 2 季度 中国房地产业 分析报告 市场运行情况 14 2017 年 1-3 月 12,981.0 1,194.2 2,934.8 2,181.8 2017 年 1-4 月 18,671.3 1,735.7 4,221.8 3,102.8 2017 年 1-5 月 25,422.9 2,370.6 5,678.0 4,123.2 2017 年 1-6 月 34,318.3 3,159.3 7,589.4 5,543.3 比上年同期增长 2016 年 1-6 月 5.6 10.1 7.8 4.6 2016 年 1-7 月 4.5 8.5

42、 6.9 6.2 2016 年 1-8 月 4.8 5.7 7.1 6.8 2016 年 1-9 月 5.1 6.0 7.3 7.4 2016 年 1-10 月 5.9 6.2 7.8 9.1 2016 年 1-11 月 6.0 5.0 7.7 8.9 2016 年 1-12 月 6.4 5.2 8.4 8.9 2017 年 1-2 月 9.0 -0.6 11.8 10.1 2017 年 1-3 月 11.2 -3.8 8.2 6.3 2017 年 1-4 月 10.6 1.1 7.8 8.6 2017 年 1-5 月 10.0 5.1 5.9 7.7 2017 年 1-6 月 10.2 4.

43、8 5.0 5.9 数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加工整理 图 5 2014 年 11 月 -2017 年 6 月累计不同用途房地产开发投资同比增长率变动趋势 数据来源：国家统计局，国研网行业研究部 加工整理 图 6 2017 年 1-6 月累计不同用途房地产开发投资占比情况 国 研网 2017 年 2 季度 中国房地产业 分析报告 市场运行情况 15 数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加工整理 从区域分布上来看， 与 1 季度相比 ， 除中部地区 房地产开发投资 增速有所提高以外，东 、 西 部 以及东北 部地区均有所 下滑 ；同时， 东部地区吸纳房地产投资的比重有所 回落 ，而

44、中 、 西 部 以及东北 部地区 吸纳房地产投资的比重 均 有所提高。具体来看，国家统计局发布的数据 显示： 2017 年 1-6 月，东部地区完成房地产开发投资 27,251.5 亿元，同比增长 8.4%，增幅 同比提高 3.8 个百分点，比 2016 年 1-3 月回落 0.3 个百分点，占全国房地产开发投资的比 重为 53.9%；中部地区完成投资 10,630.8 亿元，同比增长 16.0%，增幅同比提高 6.0 个百分 点，比 2016 年 1-3 月 提高 1.1 个百分点，占全国房地产开发投资的比重为 21.0%；西部地 区完成投资 10,991.2 亿元，同比增长 6.8%，增幅

45、同比提高 0.3 个百分点，比 2016 年 1-3 月回落 0.7 个百分点 ， 占全国房地产开发投资的比重为 21.7%；东北 部地区完成投资 1,736.7 亿元，同比 下降 14.0%， 降幅比 2016 年 1-3 月扩大 5.2 个百分点， 占全国房地产开发投资 的比重为 3.4%。 表 5 2016 年 6 月 -2017 年 6 月累计不同地区房地产开发投资完成额及同比增长情况 单位：亿元， % 东部地区 中部地区 西部地区 东北地区 投资完成额 同比 增长 投资完成额 同比 增长 投资完成额 同比 增长 投资完 成额 同比 增长 2016 年 1-6 月 26,589.4 4

46、.6 9,746.8 10.0 10,294.3 6.5 2016 年 1-7 月 31,200.6 3.4 11,880.7 10.2 12,279.2 5.9 2016 年 1-8 月 35,914.6 3.3 14,078.0 10.7 14,394.1 5.9 2016 年 1-9 月 41,303.3 3.6 16,492.6 10.9 16,801.6 6.3 2016 年 1-10 月 46,416.0 5.0 18,726.7 11.1 18,831.9 6.1 2016 年 1-11 月 51,306.8 5.2 21,000.5 10.6 21,079.7 5.8 国 研网

47、 2017 年 2 季度 中国房地产业 分析报告 市场运行情况 16 2016 年 1-12 月 56,233.0 5.6 23,286.0 10.7 23,061.0 6.2 2017 年 1-2 月 5,965.5 7.8 1,906.8 13.7 1,982.0 7.8 2017 年 1-3 月 10,979.3 8.7 3,864.0 14.9 4,005.2 7.5 443.4 -8.8 2017 年 1-4 月 15,436.8 8.7 5,754.5 16.8 5,793.6 7.7 746.7 -13.7 2017 年 1-5 月 20,658.5 8.4 7,852.9 16

48、.9 7,917.7 7.0 1,165.6 -16.1 2017 年 1-6 月 27,251.5 8.4 10,630.8 16.0 10,991.2 6.8 1,736.7 -14.0 注：自 2017 年 3 月份起，房地产投资改为按四大区域即东部、中部、西部和东北部进行划分 数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加工整理 图 7 2014 年 7 月 -2017 年 6 月累计东、中、西部和东北地区房地产投资同比增长率变动趋势 数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加工整理 图 8 2017 年 1-6 月累计东 部 、中 部 、西部 及东北部 房地产投资占全国比重 国 研网 2017 年 2 季度 中国房地产业 分析报告 市场运行情况 17 数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加工整理 2.2.2 企业资金来源增速 回落 2017 年 上半年 ，全国房地产开发企业到位资金增速较 1 季度小幅回