住房发展规划聚焦“保障+市场”多地调整住房公积金政策.pdf
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1、 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分、住房发展规划住房发展规划聚焦聚焦“保障“保障+市场”,多地调整住房公积金政策市场”,多地调整住房公积金政策 -行业研究周报行业研究周报 房地产 证券研究报告证券研究报告/行业研究周报行业研究周报 2024 年 3 月 2 日 Table_Main 评级:增持评级:增持(维持维持)分析师:由子沛分析师:由子沛 执业证书编号:执业证书编号:S0740523020005 Email: 分析师:李分析师:李垚垚 执业证书编号:执业证书编号:S0740520110003 Email: 分析师:侯希得分析师:侯希得 执业证书编号:执业证书
2、编号:S0740523080001 Email: Table_Profit 基本状况基本状况 上市公司数 107 行业总市值(亿元)11,082.14 行业流通市值(亿元)5,140.98 Table_QuotePic 行业行业-市场走势对比市场走势对比 Table_Report 相关报告相关报告 Table_Finance 重点公司基本状况重点公司基本状况 简称 股价(元)EPS PE 评级 2022 2023E 2024E 2025E 2022 2023E 2024E 2025E 保利发展 9.6 1.5 1.7 2.1 2.7 6.3 5.6 4.6 3.5 买入 招商蛇口 9.3 0.
3、4 1.1 1.3 1.7 22.6 8.8 7.1 5.6 买入 滨江集团 7.3 1.2 1.4 1.8 2.3 6.0 5.1 4.1 3.1 买入 万科 A 9.9 2.0 2.2 2.5 2.5 5.1 4.4 4.0 3.9 买入 华发股份 7.0 1.1 1.4 1.6 1.8 6.2 5.0 4.3 3.9 买入 备注:股价使用 2024 年 3 月 1 日收盘价 Table_Summary 房地产行业周报房地产行业周报-2022024040301301 一周行情回顾一周行情回顾 本周,申万房地产指数下跌 0.22%,沪深 300 指数上涨 0.75%,相对收益为-0.97%,
4、板块表现弱于大盘。行业基本面行业基本面 本周(2.23-2.29),中泰地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 24465 套,同比增速-56.8%,环比增速 82.9%;合计成交面积 252.1 万平方米,同比增速-59.8%,环比增速 74.8%。本周(2.23-2.29),中泰地产组跟踪的 15 个重点城市二手房合计成交 15053 套,同比增速-43.4%,环比增速 45.9%;合计成交面积 133.1 万平方米,同比增速-46.5%,环比增速 29.5%。本周(2.23-2.29),中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19820.8 万平方米,环比增速 0.3%,
5、去化周期 142.1 周。本周(2.19-2.25),土地供给方面,本周供应土地 1771 万平方米,同比增速 320%;供应均价 1299 元/平方米,同比增速 352.6%。土地成交方面,本周成交土地 2423.6 万平方米,同比增速 379.2%;土地成交金额 299.2 亿元,同比增速 1847%。本周土地成交楼面价 1235 元/平方米,溢价率 4.8%。分能级来看,一线城市、二线城市和三四线城市溢价率分别为 8.6%、4.2%、1.4%。本周(2.23-2.29)房地产企业合计发行信用债 68 亿元,同比增速-13.6%,环比增速 51.1%。投资建议:投资建议:2 月 27 日,
6、住房城乡建设部发布关于做好住房发展规划和年度计划编制工作的通知,住房发展年度计划要明确年度各类住房及用地供应规模、结构和区位,测算房地产项目合理融资需求。保障性住房要进一步明确供应套数和户型结构,要将房地产市场平稳健康发展、住房保障轮候时间等纳入目标管理。这意味着在新的一年里,国家更加精准支持房地产项目合理融资需求,房企将迎来政策利好。建议投资者可关注业绩稳健的房企如:越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口和万科 A、绿城中国。在物业板块,建议关注华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云、绿城服务等。风险提示:风险提示:销售不及预期,房地产政策放松力度不及预期,研究报告中使用的公开资
7、料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。-50.00-40.00-30.00-20.00-10.00-10.00 20.00沪深300申万房地产 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -2-行业研究周报行业研究周报 1.1.一周行情回顾一周行情回顾 本周,申万房地产指数下跌 0.22%,沪深 300 指数上涨 0.75%,相对收益为-0.97%,板块表现弱于大盘。个股表现方面,申万房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为:皇庭国际、万通地产、迪马股份、国创高新、中国武夷,涨跌幅排名后5 位的房地产个股分别为京汉股份、同达创业、光大嘉宝、沙河股份、中珠医疗。图表
8、图表1:本周板块涨跌幅:本周板块涨跌幅 图表图表2:本周龙头企业涨跌幅:本周龙头企业涨跌幅 来源:Wind、中泰证券研究所 来源:Wind、中泰证券研究所 2 2.行业新闻跟踪行业新闻跟踪 【中央政策】2 月 27 日,住房城乡建设部发布关于做好住房发展规划和年度计划编制工作的通知,提出科学编制 2024 年、2025 年住房发展年度计划,各城市要根据当地实际情况,准确研判住房需求,完善“保障+市场”的住房供应体系,以政府为主保障工薪收入群体刚性住房需求,以市场为主满足居民多样化改善性住房需求,科学编制 2024 年、2025 年住房发展年度计划。此外,住房发展年度计划要明确年度各类住房及用地
9、供应规模、结构和区位,测算房地产项目合理融资需求。保障性住房要进一步明确供应套数和户型结构。要将房地产市场平稳健康发展、住房保障轮候时间等纳入目标管理。【中央政策】2 月 28 日,据中国银行官微发布,中国银行董事长、党委书记葛海蛟于 2 月 27 日至 28 日在四川成都、湖南长沙进行了城市房地产融资协调机制的专题调研。此次调研聚焦房地产融资问题,截至目前,全国已有 171 个城市通过该协调机制向中国银行推送了相关项目。中国银行方面表示,已经批复及正在审批的项目超过 100 个,涉及金额超过 300 亿元。同时,还有近 2500 个项目正在进行评估。【地方政策】2 月 28 日,北京市住建委
10、宣布,“加梯地图(1.0 版)”正式上线,为市民提供线上申请加装电梯的服务。符合加梯条件的住宅单元,只需超过三分之二的居民在地图上同意,即可优先列入各区加梯计划。据北京市住建委介绍,此项新举措旨在方便市民,提高老楼加装电梯的效率。通过“加梯地图”,居民可轻松了解加装电梯的流程和条件,并在线上完成申请。北京市还制定了明确的加梯计划,预计在-0.22%0.75%-5.00%0.00%5.00%申万房地产指数申万房地产指数沪深沪深300指数指数-0.92%-0.19%0.32%-2.30%-1.57%-0.97%-0.13%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%5.0%金地集团金地集团新城控股新
11、城控股招商蛇口招商蛇口保利地产保利地产万科万科A华侨城华侨城A滨江集团滨江集团 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -3-行业研究周报行业研究周报 2024 年实现老楼加装电梯新开工 1000 部、完工 600 部,以进一步改善老旧小区的居住环境。【地方政策】2 月 29 日,辽宁省沈阳市房产局宣布延长“卖旧买新”活动时限至2024 年 12 月 31 日。该活动旨在支持当地房地产市场平稳健康发展,满足居民住房需求。沈阳市将对出售自有住房并购买新建商品住房的居民提供每平方米 100 元的财政补贴,规定卖旧买新时间无先后顺序。【地方政策】2 月 29 日,湖北省住建
12、厅宣布,湖北住房公积金数据互联共享平台建设取得重要进展,全省 17 个中心已全部接入运行。这意味着省内各城市的住房公积金可以异地委扣还贷。这一举措将为广大湖北省内的职工提供更加便捷的住房公积金服务。在此之前,职工需要到所在地的住房公积金管理中心办理委扣还贷业务,而如今,通过数据互联共享平台,职工可以在异地进行委扣还贷,节省了时间和精力。表表3:本周新闻汇总:本周新闻汇总 类型类型 内容内容 来源来源 日期日期 中央政策 2 月 27 日,住房城乡建设部发布关于做好住房发展规划和年度计划编制工作的通知,提出科学编制 2024 年、2025 年住房发展年度计划,各城市要根据当地实际情况,准确研判住
13、房需求,完善“保障+市场”的住房供应体系,以政府为主保障工薪收入群体刚性住房需求,以市场为主满足居民多样化改善性住房需求,科学编制 2024 年、2025 年住房发展年度计划。此外,住房发展年度计划要明确年度各类住房及用地供应规模、结构和区位,测算房地产项目合理融资需求。保障性住房要进一步明确供应套数和户型结构。要将房地产市场平稳健康发展、住房保障轮候时间等纳入目标管理。住房城乡建设部 2024/2/27 中央政策 2 月 28 日,据中国银行官微发布,中国银行董事长、党委书记葛海蛟于 2 月 27 日至 28 日在四川成都、湖南长沙进行了城市房地产融资协调机制的专题调研。此次调研聚焦房地产融
14、资问题,截至目前,全国已有 171 个城市通过该协调机制向中国银行推送了相关项目。中国银行方面表示,已经批复及正在审批的项目超过100 个,涉及金额超过 300 亿元。同时,还有近 2500 个项目正在进行评估。中国银行 2024/2/28 地方政策 2 月 28 日,北京市住建委宣布,“加梯地图(1.0 版)”正式上线,为市民提供线上申请加装电梯的服务。符合加梯条件的住宅单元,只需超过三分之二的居民在地图上同意,即可优先列入各区加梯计划。据北京市住建委介绍,此项新举措旨在方便市民,提高老楼加装电梯的效率。通过“加梯地图”,居民可轻松了解加装电梯的流程和条件,并在线上完成申请。北京市住建委 2
15、024/2/28 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -4-行业研究周报行业研究周报 北京市还制定了明确的加梯计划,预计在 2024年实现老楼加装电梯新开工 1000 部、完工 600部,以进一步改善老旧小区的居住环境。地方政策 2 月 29 日,辽宁省沈阳市房产局宣布延长“卖旧买新”活动时限至 2024 年 12 月 31 日。该活动旨在支持当地房地产市场平稳健康发展,满足居民住房需求。沈阳市将对出售自有住房并购买新建商品住房的居民提供每平方米 100元的财政补贴,规定卖旧买新时间无先后顺序。辽宁省沈阳市房产局 2024/2/29 地方政策 2 月 29 日,湖
16、北省住建厅宣布,湖北住房公积金数据互联共享平台建设取得重要进展,全省17 个中心已全部接入运行。这意味着省内各城市的住房公积金可以异地委扣还贷。这一举措将为广大湖北省内的职工提供更加便捷的住房公积金服务。在此之前,职工需要到所在地的住房公积金管理中心办理委扣还贷业务,而如今,通过数据互联共享平台,职工可以在异地进行委扣还贷,节省了时间和精力。湖北省住房和城乡建设局 2023/2/29 来源:各地方政府网站、澎湃新闻、财经网、观点网、中泰证券研究所 3 3.个股公告及新闻跟踪个股公告及新闻跟踪 【阳光城集团】2 月 27 日,阳光城集团股份有限公司发布公告称,截至 2024年 2 月 23 日,
17、公司已到期未支付的债务(包含金融机构借款、合作方款项等)本金合计金额高达771.18亿元。其中,境外公开市场债券未按期支付本金累计22.44亿美元,境内公开市场债券未按期支付本金累计 194.75 亿元。【中交地产】2 月 28 日,中交地产股份有限公司(证券代码:000736)发布关于为项目公司提供财务资助进展情况的公告。公告显示,中交地产与合作方按合作比例,向包括成都金牛幸福汇轨道城市发展有限公司在内的 6 家项目公司提供财务资助,总额不超过 58,973.554 万元。【宏辉集团】2 月 28 日,宏辉集团发布截至 2023 年 12 月 31 日止六个月的中期业绩,期内集团录得营业额约
18、港币 18,558,000 元,较上个财政年度同期约港币 17,368,000 元上升约 6.9%。营业额上升主要由于贷款融资业务营业额增加。【达力集团】2 月 29 日,达力集团有限公司(香港联交所股份代号:29)公布截至 2023 年 12 月 31 日止六个月之中期业绩。报告显示,该公司及其附属公司未经审核的综合收入 38,307 千港币,较 2022 年同期的 39,606 千港币有所下降。中期内,达力集团未经审核的毛利为 24,914 千港币,低于去年同期的 26,934千港币。请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -5-行业研究周报行业研究周报 【旭辉集
19、团】2 月 29 日,旭辉集团官微发布,公司 2024 年 1-2 月于全国交付 16 个项目超 7000 套新房。其中,六安旭辉中心二期于 2 月 18 日实景交付 10栋楼,让 848 户业主兑现美好生活;2 月 29 日,武汉钰龙旭辉半岛二期 3#楼提前 2 个月为 221 户兑付新家。表表4:本周公司公告及新闻汇总:本周公司公告及新闻汇总 公司名称公司名称 内容内容 日期日期 阳光城集团 2 月 27 日,阳光城集团股份有限公司发布公告称,截至 2024 年 2 月 23 日,公司已到期未支付的债务(包含金融机构借款、合作方款项等)本金合计金额高达771.18 亿元。其中,境外公开市场
20、债券未按期支付本金累计 22.44 亿美元,境内公开市场债券未按期支付本金累计 194.75 亿元。2024/2/27 中交地产 2 月 28 日,中交地产股份有限公司(证券代码:000736)发布关于为项目公司提供财务资助进展情况的公告。公告显示,中交地产与合作方按合作比例,向包括成都金牛幸福汇轨道城市发展有限公司在内的 6 家项目公司提供财务资助,总额不超过 58,973.554 万元。2024/2/28 宏辉集团 2 月 28 日,宏辉集团发布截至 2023 年 12 月 31 日止六个月的中期业绩,期内集团录得营业额约港币18,558,000 元,较 上 个 财 政 年 度 同 期 约
21、 港 币17,368,000 元上升约 6.9%。营业额上升主要由于贷款融资业务营业额增加。2024/2/28 达力集团 2 月 29 日,达力集团有限公司(香港联交所股份代号:29)公布截至 2023 年 12 月 31 日止六个月之中期业绩。报告显示,该公司及其附属公司未经审核的综合收入 38,307 千港币,较 2022 年同期的 39,606 千港币有所下降。中期内,达力集团未经审核的毛利为 24,914千港币,低于去年同期的 26,934 千港币。2024/2/29 旭辉集团 2 月 29 日,旭辉集团官微发布,公司 2024 年 1-2 月于全国交付 16 个项目超 7000 套新
22、房。其中,六安旭辉中心二期于 2 月 18 日实景交付 10 栋楼,让 848 户业主兑现美好生活;2 月 29 日,武汉钰龙旭辉半岛二期 3#楼提前 2 个月为 221 户兑付新家。2024/2/29 来源:Wind、公司公告、中泰证券研究所 4 4.行业基本面行业基本面 4.1 重点城市一手房成交分析重点城市一手房成交分析 本周(2.23-2.29),中泰地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 24465 套,同比增速-56.8%,环比增速 82.9%;合计成交面积 252.1 万平方米,同比增速-59.8%,环比增速 74.8%。分能级来看,一线城市、二线城市和三四线城市成交套数同
23、比增速 请务必阅读正文之后的重要声明部分请务必阅读正文之后的重要声明部分 -6-行业研究周报行业研究周报 为-54.7%、-63.2%和-50.3%,环比增速为 97.5%、78.9%和 80.1%;一线城市、二线城市和三四线城市成交面积同比增速为-54%、-64.5%和-55.3%,环比增速为 120.9%、69.3%和 65.6%。图表图表5:一手房成交套数同比分析(周度):一手房成交套数同比分析(周度)图表图表6:一手房成交套数同比分析(:一手房成交套数同比分析(8周移动平周移动平均)均)来源:Wind、中泰证券研究所 来源:Wind、中泰证券研究所 图表图表7:一手房成交面积同比分析(
24、周度):一手房成交面积同比分析(周度)图表图表8:一手房成交面积同比分析(:一手房成交面积同比分析(8周移动平均)周移动平均)来源:Wind、中泰证券研究所 来源:Wind、中泰证券研究所 本月至今(2.1-2.29),中泰地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 142750套,同比增速-29.5%,环比增速-5.4%;合计成交面积 1438.5 万平方米,同比增速-36.2%,环比增速-9.9%。分能级来看,一线城市、二线城市和三四线城市成交套数同比增速为-16%、-39.6%和-24.9%,环比增速为-4.6%、-9.6%和-0.9%;一线城市、二线城市和三四线城市成交面积同比增速为
25、-24.9%、-41.5%和-34.1%,环比增速为-16.7%、-11.7%和-0.6%。130.7%106.4%-31.5%-96.7%-71.6%-56.8%-150%-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%2024/1/252024/2/12024/2/82024/2/152024/2/222024/2/29一线同比(一线同比(%)二线同比(二线同比(%)三四线同比(三四线同比(%)合计同比(合计同比(%)-70%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%2021/12/162021/12/302022/1/132022/1/27202
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