2023年9月周报：8月楼市延续下探趋势降首付比等重磅政策出台-230903.pdf

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1、【中信期货工业与周期（地产）中信期货工业与周期（地产）】8 8月楼市延续下探趋势，降首付比等重磅政策出台月楼市延续下探趋势，降首付比等重磅政策出台周报周报2023090320230903投资咨询业务资格：投资咨询业务资格：证监许可证监许可【20122012】669669号号中信期货研究所中信期货研究所 工业与周期组工业与周期组重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释

2、期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任研究员：李兴彪朱子悦从业资格号：F3048193从业资格号：F03090679投资咨询号：Z0015543投资咨询号：Z00168711重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公

3、司重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意

4、见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。热点数据点评：热点数据点评：8月楼市表现继续下探。（1）成交量：8月全国百城新建商品住宅成交面积下降约7%，同比降幅超30%，绝对规模处在2016年以来同期最低水平，月度仅高于2020年2月；（2）成交价：8月全国100个城市新建住宅平均价格为16176元/平方米，环比下跌0.01%，跌幅与7月持平。同比来看，全国百城新建商品住宅平均价格较去年同期下跌0.17%；

5、（3）销售额：2023年1-8月，TOP100房企销售总额为43656.1亿元，同比下降8.6%，降幅相比上月扩大4个百分点，其中TOP100房企8月单月销售额同比下降39.2%，环比下降8.9%。重点政策方面：中国人民银行中国人民银行、国家金融监督管理总局联合下发国家金融监督管理总局联合下发关于调整优化差别化住房信贷政策的通知关于调整优化差别化住房信贷政策的通知，重点包括商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限统一为不低于重点包括商业性个人住房贷款最低首付款比例政策下限统一为不低于2020%和和3030%、将二套住房利率政策下限调整为将二套住房利率政策下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率

6、不低于相应期限贷款市场报价利率(LPR)(LPR)加加2020个基点个基点。(1)从政策落实节奏来看，本次政策出台速度显著超预期。前期市场预计会先观察“认房不认贷”的效果，若效果不佳再进一步考虑降首付比，但在8月底就出台降首付比的政策，节奏超预期；(2)从影响范围来看，高能级城市多数能从中受益。根据目前各地披露的数据，除了郑州、青岛、东莞、海口以外，多数一二线城市仍然维持首套最低首付比30%、二套房最低40%的标准，这意味着本次调降首付比的受益范围比“认房不认贷”显著扩大。(3)从政策工具箱来看，政策仍有发力空间。与2015-2016年的地产宽松周期相比，限购政策及社保要求目前尚未完全放开，若

7、商品房销售修复不及预期，后续政策有望在上述方向进一步宽松。近期，随着政策利好落地，购房者观望情绪有望得到改善，市场预期或将修复，也有利于全国房地产市场修复，今年楼市“金九银十”值得期待，竣工端商品以及地产后周期板块有望迎来反弹。核心观点：8月楼市延续下探趋势，降首付比等重磅政策出台重要提示：重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。目录目录一一、一线城市政策效果跟踪一线城市政策效果跟踪二二、二线城市政策效果跟踪二线城市政策效果跟踪三三、三四线城市政策效果跟踪三四线城市政策效果跟踪四四、二手房成交

8、数据跟踪二手房成交数据跟踪五五、本周重点放松施策一览本周重点放松施策一览3重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其

9、行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。房地产销售数据总览本周商品房成交同比跌幅为29.5%41城本周同比涨幅为城本周

10、同比涨幅为-29.5%本周本周41城中一线城市商品房成交面积同比下跌城中一线城市商品房成交面积同比下跌21.5%本周本周41城中二线城市商品房成交面积同比下跌城中二线城市商品房成交面积同比下跌24.6%本周本周41城中三线城市商品房成交面积同比下跌城中三线城市商品房成交面积同比下跌42.7%资料来源：Wind，中信期货研究所41城一线城市二线城市三线城市环比同比本周-29.5%上周-22.3%本周-21.5%上周-29.8%本周-24.6%上周-12.5%本周-42.7%上周-37.7%本周15.6%上周15.9%本周6.8%上周22.1%本周6.6%上周19.1%本周55.8%上周0.8%-

11、600%-500%-400%-300%-200%-100%0%100%200%300%400%050100150200250W1W4W7W10 W13 W16 W19 W22 W25 W28 W31 W34 W37 W40 W43 W46 W49 W52万平米万平米一线城市商品房成交面积一线城市商品房成交面积同比20192020202120222023-600%-400%-200%0%200%400%0100200300400500600700W1W4W7W10 W13 W16 W19 W22 W25 W28 W31 W34 W37 W40 W43 W46 W49 W52万平米万平米二线城市商

12、品房成交面积（二线城市商品房成交面积（1212个）个）同比20192020202120222023-600%-500%-400%-300%-200%-100%0%100%200%300%400%050100150200250300350400450500W1W4W7W10 W13 W16 W19 W22 W25 W28 W31 W34 W37 W40 W43 W46 W49 W52万平米万平米三线城市商品房成交面积（三线城市商品房成交面积（2525个）个）同比201920202021202220234重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资

13、建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证

14、，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。一、一线城市政策效果以下调房贷利率为主，本周成交环比回升上海商品房成交面积上海商品房成交面积季节性季节性北京商品房成交面积变化情况北京商品房成交面积变化情况季节性季节性上海商品房成交面积变化情况上海商品房成交面积变化情况北京商品房成交面积变化情况

15、北京商品房成交面积变化情况资料来源：Wind 中信期货研究所0510152025303540W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53万平米万平米北京商品房成交面积北京商品房成交面积20192020202120222023-40%-20%0%20%40%60%024681012141618前10周 前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周万平米万平米北京商品房成交变化情况北京商品房成交变化情况每周成交同比（右轴）-60%-50%-40%-30%-20%-10

16、%0%10%0102030405060前10周 前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周万平米万平米上海商品房成交变化情况上海商品房成交变化情况每周成交同比（右轴）010203040506070W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53万平米万平米上海商品房成交面积上海商品房成交面积201920202021202220235重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报

17、告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉

18、及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。深圳商品房成交面积深圳商品房成交面积季节性季节性广州商品房成交面积广州商品房成交面积季节性季节性深圳商品房成交面积变化情况深圳商品房成交面积变化情况广州商品房成交面积变化情况广州商品房成交面积变化情况资料来源：Wind 中信期货研究所一、一线城市政策效果以下调房贷利率为主，本周成交环比回

19、升0510152025W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53万平米万平米深圳商品房成交面积深圳商品房成交面积2019202020212022202301020304050607080W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53万平米万平米广州商品房成交面积广州商品房成交面积20192020202120222023-80%-60%-40%-20%0%20%4

20、0%60%80%02468101214前10周 前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周万平米万平米深圳商品房成交变化情况深圳商品房成交变化情况每周成交同比（右轴）-70%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%051015202530前10周 前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周万平米万平米广州商品房成交变化情况广州商品房成交变化情况每周成交同比（右轴）6重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨

21、慎。如本报告涉及行业分析或上市公司重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主

22、体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。二、二线城市政策效果集中在放松限购限售，多数城市环比改善杭州商品房成交面积杭州商品房成交面积季节性季节性南京商品房成交面积南京商品房成交面积季节性季节性杭州商品房成交面积变化情况杭州商品房成交面积变化情况南京商品房成交面积变化情况南京商品房成交面积变化情况资料来源：Wind，中信期货研究所0102030405060W1 W3 W5

23、W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53万平米万平米杭州商品房成交面积杭州商品房成交面积2019202020212022202305101520253035404550W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53万平米万平米南京商品房成交面积南京商品房成交面积20192020202120222023-100%-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%0510152

24、02530354045前10周 前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周万平米万平米杭州商品房成交变化情况杭州商品房成交变化情况每周成交同比（右轴）-70%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%02468101214前10周 前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周万平米万平米南京商品房成交变化情况南京商品房成交变化情况每周成交同比（右轴）7重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如

25、本报告涉及行业分析或上市公司重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行

26、或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。二、二线城市政策效果集中在放松限购限售，多数城市环比改善武汉商品房成交面积武汉商品房成交面积季节性季节性成都商品房成交面积成都商品房成交面积季节性季节性武汉商品房成交面积变化情况武汉商品房成交面积变化情况成都商品房成交面积变化情况成都商品房成交面积变化情况资料来源：Wind，中信期货研究所020406080100120W1 W3 W5 W

27、7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53万平米万平米武汉商品房成交面积武汉商品房成交面积201920202021202220230102030405060708090100W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53万平米万平米成都商品房成交面积成都商品房成交面积20192020202120222023-80%-70%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%0510

28、152025前10周 前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周万平米万平米武汉商品房成交变化情况武汉商品房成交变化情况每周成交同比（右轴）-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%0102030405060前10周 前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周万平米万平米成都商品房成交变化情况成都商品房成交变化情况每周成交同比（右轴）8重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上

29、市公司重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议

30、或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。青岛商品房成交面积青岛商品房成交面积季节性季节性苏州商品房成交面积苏州商品房成交面积季节性季节性青岛商品房成交面积变化情况青岛商品房成交面积变化情况苏州商品房成交面积变化情况苏州商品房成交面积变化情况资料来源：Wind，中信期货研究所二、二线城市政策效果集中在放松限购限售，多数城市环比改善020406080100120140W1 W3 W5 W7 W9 W11

31、W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53万平米万平米青岛商品房成交面积青岛商品房成交面积201920202021202220230102030405060708090100W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53万平米万平米苏州商品房成交面积苏州商品房成交面积20192020202120222023-60%-40%-20%0%20%40%010203040506070前10周 前9周前8周

32、前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周万平米万平米青岛商品房成交变化情况青岛商品房成交变化情况每周成交同比（右轴）-100%-80%-60%-40%-20%0%20%40%60%80%0510152025前10周 前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周万平米万平米苏州商品房成交变化情况苏州商品房成交变化情况每周成交同比（右轴）9重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司重要提示：本报告非期货交易

33、咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据

34、以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。二、二线城市政策效果集中在放松限购限售，多数城市环比改善福州商品房成交面积福州商品房成交面积季节性季节性南宁商品房成交面积南宁商品房成交面积季节性季节性福州商品房成交面积变化情况福州商品房成交面积变化情况南宁商品房成交面积变化情况南宁商品房成交面积变化情况资料来源：Wind，中信期货研究所0510152025W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27

35、W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53万平米万平米福州商品房成交面积福州商品房成交面积2019202020212022202301020304050607080W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53万平米万平米南宁商品房成交面积南宁商品房成交面积20192020202120222023-100%-50%0%50%100%150%01234567前10周 前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周万平米万平米福州商品房

36、成交变化情况福州商品房成交变化情况每周成交同比（右轴）-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%30%0246810121416前10周 前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周万平米万平米南宁商品房成交变化情况南宁商品房成交变化情况每周成交同比（右轴）10重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何

37、人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本

38、报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。二、二线城市政策效果集中在放松限购限售，多数城市环比改善济南商品房成交面积济南商品房成交面积季节性季节性佛山商品房成交面积佛山商品房成交面积季节性季节性济南商品房成交面积变化情况济南商品房成交面积变化情况佛山商品房成交面积变化情况佛山商品房成交面积变化情况资料来源：Wind，中信期货研究所-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%0510152025前10周 前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周万平米万平米

39、济南商品房成交变化情况济南商品房成交变化情况每周成交同比（右轴）-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%024681012141618前10周 前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周万平米万平米佛山商品房成交变化情况佛山商品房成交变化情况每周成交同比（右轴）05101520253035404550W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53万平米万平米济南商品房成交面积济南商品房成交面积201920202021202220230510152025

40、3035404550W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53万平米万平米佛山商品房成交面积佛山商品房成交面积2019202020212022202311重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不

41、会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不

42、作为，中信期货不承担任何责任。诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。三、三四线城市政策效果集中在降首付，本周销售拉升明显惠州商品房成交面积惠州商品房成交面积季节性季节性扬州商品房成交面积扬州商品房成交面积季节性季节性惠州商品房成交面积变化情况惠州商品房成交面积变化情况扬州商品房成交面积变化情况扬州商品房成交面积变化情况资料来源：Wind，中信期货研究所-100%-80%-60%-40%-20%0%011223前10周 前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周万平米万平米惠州商品房成交面积变化情况惠州商品房成交面积变化情况每

43、周成交同比（右轴）-100%-50%0%50%100%150%01234567前10周 前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周万平米万平米扬州商品房成交面积变化情况扬州商品房成交面积变化情况每周成交同比（右轴）0246810121416W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53万平米万平米惠州商品房成交面积惠州商品房成交面积2019202020212022202302468101214W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23

44、W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53万平米万平米扬州商品房成交面积扬州商品房成交面积2019202020212022202312重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业

45、分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不

46、作为，中信期货不承担任何责任。温州商品房成交面积温州商品房成交面积季节性季节性柳州商品房成交面积柳州商品房成交面积季节性季节性温州商品房成交面积变化情况温州商品房成交面积变化情况柳州商品房成交面积变化情况柳州商品房成交面积变化情况资料来源：Wind，中信期货研究所三、三四线城市政策效果集中在降首付，本周销售拉升明显0102030405060708090100W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53万平米万平米温州商品房成交面积温州商品房成交面积201920202021202

47、220230510152025303540W1 W3 W5 W7 W9 W11W13W15W17W19W21W23W25W27W29W31W33W35W37W39W41W43W45W47W49W51W53万平米万平米柳州商品房成交面积柳州商品房成交面积20192020202120222023-100%-50%0%50%100%150%01020304050前10周 前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周万平米万平米温州商品房成交面积变化情况温州商品房成交面积变化情况每周成交同比（右轴）-100%-80%-60%-40%-20%0%01122334前10周 前9周前8周前7周

48、前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周万平米万平米柳州商品房成交面积变化情况柳州商品房成交面积变化情况每周成交同比（右轴）13重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。中信期货不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。如本报告涉及行业分析或上市公司相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比

49、较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承相关内容，旨在对期货市场及其相关性进行比较论证，列举解释期货品种相关特性及潜在风险，不涉及对其行业或上市公司的相关推荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的建议或意见，不得将本报告的任何内容据以作为中信期货所作的承诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。诺或声明。在任何情况下，任何主体依据本报告所进行的任何作为或不作为，中信期货不承担任何责任。三、三四线城市政策效果集

50、中在降首付，本周销售拉升明显台州商品房成交面积台州商品房成交面积季节性季节性宁波商品房成交面积宁波商品房成交面积季节性季节性台州商品房成交面积变化情况台州商品房成交面积变化情况宁波商品房成交面积变化情况宁波商品房成交面积变化情况资料来源：Wind，中信期货研究所-100%-50%0%50%100%150%200%05101520253035前10周 前9周前8周前7周前6周前5周前4周前3周前2周前1周当周万平米万平米台州商品房成交面积变化情况台州商品房成交面积变化情况每周成交同比（右轴）-80%-70%-60%-50%-40%-30%-20%-10%0%024681012前10周 前9周前8