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1、2021年上半年中国股权投资市场 回顾与展望（精华版） 清科研究中心 2021.08 China VC/PE Market Review 2021H1 2021年上半年中国股权投资 市场回顾与展望 China VC/PE Market Review 2021H1 02. 2021年上半年中国股权投资市场募资情况回顾 03. 2021年上半年中国股权投资市场投资情况回顾 04. 2021年上半年中国股权投资市场退出情况回顾 07. 2021年上半年中国股权投资LP市场发展回顾 05. 2021年上半年中国企业上市市场发展回顾 06. 2021年上半年中国企业并购市场发展回顾 01. 2021年上。
2、半年中国股权投资行业外部环境及发展概述 目录 2021年上半年中国股权投资行业外部环境及发展概述 01 1.宏观环境：2021年上半年国民经济呈现稳中加固、稳中向好的态势，GDP同比增长12.7% 2.市场概况：经过近30年发展，活跃机构数量提升，本土机构发展迅速，市场更加多元化 3.市场概况：中美VC/PE市场在疫后持续复苏 4.市场概况：截至2021年上半年共1.5万家股权投资基金管理人，上半年新登记267家主体 5.市场概况：存续备案的股权投资类基金共计4.25万支，其中上半年新备案超3800支 6.市场环境：数据安全问题频发，国家陆续出台监管新规重点整治 page 市场概况：2021年。
3、上半年国民经济呈现稳中加固、稳中向好的态势，GDP同比增长12.7% 数据来源：国家统计局 2021年7月15日，国家统计局发布最新国民经济运行数据，2021年上半年中国GDP同比上升12.7%，我国经济持续稳定恢复，经济运行稳中加固、稳中向 好 。但也要看到，全球疫情持续演变，外部不稳定不确定因素较多；国内经济恢复不均衡，巩固稳定恢复发展的基础仍需努力。 2021H1 GDP总量同比增长12.7%，我国经济持续稳定恢复 消费需求稳健恢复但仍面临不确定性，进出口需求表现良好 投资进出口 53.9 59.3 64.4 68.9 74.6 83.2 91.9 98.7 101.6 53.2 7.9。
4、% 7.8% 7.3% 6.9% 6.7% 6.9% 6.6% 6.0% 2.3% 12.7% 0 0.02 0.04 0.06 0.08 0.1 0.12 0.14 0 20 40 60 80 100 120 201220132014201520162017201820192020 2021H1 GDP总量(万亿)同比 消费 工业生产稳定增长，高技术制造业快速增长 新能源汽车、工业机器人、集成电路产量快速增长 2012-2021H1 GDP总量与增速 按产品分类 新能源汽车工业机器人集成电路 装备制造业 按三大类 高技术制造业 按行业板块 制造业增速领跑，达到17.1%，远超采矿业和电力电力。
5、、热力、 燃气及水生产和供应业 装备和高技术制造业引领作用凸显，明显高于其他行业板块 经济增长贡献 率 拉动GDP增长 同比增长率23.0% 61.7% 7.8个百分点 12.6% 19.2% 2.4个百分点 27.1% 19.1% 2.4个百分点 其中，餐饮收入同 比增长48.6%，商 品零售增长 20.6%，人们生活 消费已基本恢复至 疫前水平，但仍面 临不稳定性 其中，高技术制造 业和高技术服务业 投资热度较高，同 比分别增长 29.7%、12.0%， 两年平均分别增长 17.1%、9.5% 进出口需求有效拉 动经济增长，其中 民营企业上半年进 出口占进出口总额 的47.8%，同比增 长。
6、2.8%，推动贸易 结构持续优化 4 page 市场概况：中美股权投资市场均逐步走出疫情影响 募资：2021年上半年中国股权投资基金募资同比小幅回 暖；其中早期和VC市场新募金额上升明显。国内经济开局 良好和疫情的有效防控也是募资市场回暖的重要原因 投资：2021年上半年，国内疫情虽仍有反复但总体控制良 好，经济复苏预期推动投资案例数和总投资金额快速增 长，大消费类投资显著回暖 中国市场 募资：整体保持高水平增长，大额募资的强劲影响下，VC 募资仅半年逼近2020全年，PE机构加大另类投资布局， 大额基金占比依旧较高 投资：同比大幅增长，主要得益于大额投资刷新年度纪 录，同时经济持续复苏，疫苗。
7、接种率不断提高，以及投资 者信心增强，PE投资加速 美国市场 美国（VC/PE） 募资金额：$2,536.72亿同比75.8% 投资数量：9,838起同比46.1% 投资金额：$4,979.49亿 同比57.9% 退出数量：1,195 笔 中国（早期/VC/PE） 募资金额：￥4,574.74亿同比6.9% 投资数量：4,230起同比26.0% 投资金额：￥4,700亿 同比50.3% 退出数量：1,880笔 6 page 403 591 572 286 1884 2385 307 531 183 49379 1783 1510 3103 1524 591 23746 146 417 164 。
8、48 20142015201620172018201920202021H1 成立于2021H1 成立于2019-2020年 成立于2015年-2018年 成立于2014年之前 当年注销数量 7681 5861 60 91 60 37 49 50 38 76 62 51 68 54 86 60 52 353435 42 69 3834 242719 92 37 1012 3637 137 35 49 58 38 26 97 30 15 77 7066 28 新增登记注销 市场概况：截至2021年上半年存续登记股权投资基金管理人* 共1.5万家，上半年注销数量超过新登记数量 数据来源：中国证券投资。
9、基金业，简称“中基协” 注：本文所称在中基协登记的股权投资基金管理人，包含登记类型为私募股权投资基金管理人、创业投资基金管理人、私 募资产配置类管理人和证券公司私募基金子公司这四类 股权投资基金管理人注销数量超过新登记数量：2018年中基协登记的股权投资基金管理人开始注销，2020年6月注销数量达到高峰，而2021年上半年 股权投资基金管理人注销数量高达286家，已超过同期新登记管理人数量。 私募基金从业人员管理加强：2021年6月，中基协通过AMBERS系统发布通知，对2018年私募基金管理人登记须知 中“申请私募基金管理人登记 的机构员工总人数不应低于5人，且其一般员工不得兼职”的要求再次。
10、重申，且要求不符此规定的私募基金管理人在3个月内完成整改。 2021年上半年，中基协完成登记的股权投资基金管理人总计267家，同比下降13.9% 2019.07-2021.06中基协股权投资基金管理人新增和注销数量 （按新登记数量，家） 2014-2021H1中基协登记和注销的股权投资基金管理人分布情况 （按登记时间，家） 7 page 市场环境：数据安全问题频发，国家陆续出台监管新规重点整治 6月129款APP违法违规收集使用个人信息被通报 针对非法获取、超范围收集、过度索权等现象，国家互联网信息办 公室对运动健身、新闻资讯、网络直播、应用商店、女性健康等八 类App进行检测，其中129款存。
11、在违法违规收集使用个人信息情 况，要求运营者于15个工作日内完成整改。 数据安全违规事件及整治行动 网络安全审查办公室依法陆续对滴滴、运满满、货车帮、BOSS直 聘实施网络安全审查，期间停止新用户注册。经检测核实，滴滴存 在严重违法违规收集使用个人信息问题，要求其下架并整改。 7月 7月 工业和信息化部启动互联网行业专项整治行动 在前期APP专项整治的基础上，进一步启动为期半年的专项整治： 聚焦扰乱市场秩序、侵害用户权益、威胁数据安全、违反资源和资 质管理规定等四方面8类问题，涉及22个具体场景。 审查标的添加“数据安全”审查； 掌握超过100万用户个人信息的运营者赴国外上市，必须向网络安全审。
12、查 办公室申报网络安全审查。 2021.7.10：国家网信办发布网络安全审查办法修 订草案征求意见稿） 2021.6.10：数据安全法出台，将于2021年9月1日 起施行 国家建立数据分类分级保护制度，加强对重要数据的保护； 关系国家安全、国民经济命脉、重要民生、重大公共利益等数据属于国家 核心数据，实行更加严格的管理制度。 2021.7.23：商务部、中央网信办、工信部联合印发 数字经济对外投资合作工作指引 提升对外投资合作数字化管理水平，加强部门信息共享和协同监管； 要做好数字经济走出去风险防范，营造数字经济国际合作良好环境。 数据安全监管新规 滴滴、BOSS直聘等上市即遭网络安全审查 9。
13、 2021H1中国股权投资市场募资情况回顾 02 1.市场概况：2021年上半年中国股权投资市场募资有所回暖，小规模基金数量大幅增加 2.季度趋势：2021年上半年新募集基金规模虽同比微升，但仍处于近三年较低水平 3.募资观点：碳中和提上日程，绿色产业基金纷纷设立 4.募资市场（细分市场）：创投机构募资较为活跃，新募规模是去年同期2倍 5.币种分布：人民币基金募集规模同比增长8%，外币基金处于正常募资节奏 6.币种分布（细分市场）：数支大额美元基金拉高VC市场外币基金募集规模 7.基金类型：新募基金类型主要为成长基金和创业投资基金 8.募资市场：早期投资机构和VC机构主要新增募集基金类型均为创。
14、业投资基金 9.地域分布：浙江和广东新募基金数量超400支，山东、江苏基金募集也较为活跃 10.地域分布（细分市场） ：早期投资和VC市场新募基金集中在江浙沪广等地，山东以国资PE机构为主 11.案例集锦： 2021年上半年募集规模前十大基金包括五支人民币基金和五支美元基金 page 4,231.49 2,177.91 2,514.50 5,117.98 7,849.48 13,712.05 17,888.72 13,317.41 12,444.04 11,972.14 4,547.74 617621 548 745 2970 2438 3574 3637 2710 3478 1941 201。
15、12012201320142015201620172018201920202021H1 基金募集金额（人民币亿元)基金募集数量 市场概况：2021年上半年中国股权投资市场募资有所回暖，小规模基金数量大幅增加 2011-2021H1 中国股权投资基金募集情况 2021年上半年，募资环境略有好转，LP日益多元化，在国家政策鼓励下，银行及银行理财子、险资等机构投资者对股权投资基金的出资频率和规模升高。 但由于募资规范性要求加强与行业“内卷”增加，机构募资成本上升，中小机构募资难问题突出； 在此背景下，2021H1新募集金额虽同比微升，但仍处于近三年较低水平。此外，清科研究中心发现，2021H1小规模。
16、基金数量增多，其中基金募集规模 不足5,000万的数量超800支，是去年同期的2倍，原因在于为降低募资难度，机构纷纷设立项目基金。实际上，项目基金在出资速度、税收核算等方面也 多有弊端，化解“募资难”问题还应从其根本出发，多多挖掘潜在LP并充分调动各类民营资金； 值得注意的是，本期VC机构完成多支大额美元基金募集，但由于互联网企业海外上市监管加强，美元基金的投资和退出策略或将调整； 就季度数据来看，第二季度新募基金总规模与第一季度基本持平。 2021年上半年，股权投资市场募资4,547.74亿元，同比上升6.9%；基金数1,941支，同比上升58.2% 11 page 2123 3028 41。
17、 101 171 239 145 105 89 51 0 50 100 150 200 250 300 募资观点：碳中和提上日程，绿色产业基金纷纷设立 2020年9月，我国在第75届联合国大会间提出，力争2060年前实现碳中和。与发达国家不同，目前我国仍处于快速发展阶段，能源需求持续增长，减排任务艰 巨、时间紧迫。为此，越来越多的市场机构、企业与政府部门设立绿色基金，支持环保、碳中和产业发展。 据清科研究中心统计，截至目前投向绿色环保、清洁技术和新能源方向的绿色产业基金超1,000支，2021年多支百亿级基金完成设立。往年绝大多数绿色基金 投资行业集中在新能源，实际上除新能源外，智能电网、智慧。
18、交通、碳捕获、低碳排放技术、减排新材料等多方面也存在投资机遇。据国家气候战略中心、清 华大学气候变化与可持续发展研究院、中金公司等多家权威机构估计，碳中和目标下将带来百万亿级别的新增投资。 绿色基金设立情况碳中和投资图谱 零 碳 排 放 减少排放 加强吸收 供给侧减排 需求侧减排 新能源 电池 电网升级 工业 建筑 交通 农业 风电、太阳能、水电、核电、生物质发 电、地热发电、氢燃料、天然气燃料 分布式发电、微网系统、能源云、储能设备 工业节能 电能替代 材料循环 余热、余压利用 电磁炉、电弧炉、石墨电极 金属回收、生物降解 建设过程减排：装配式建筑 使用过程减排：暖通系统 新能源汽车 智慧交。
19、通 精准农业、垂直农业 提供森林面积 碳捕获封存与利用（CCUS）、直接空气碳捕集（DAC）等技术 基金简称目标规模 国家绿色发展基金885亿 国能新能源产业投资基金100亿 红杉中国碳中和技术基金100亿 嘉泽新能-中车风能碳中和发展基金百亿级 武汉碳达峰基金100亿 绿色产业基金仅统计名称中含有绿色、环保、节能、新能源、碳中和的产业投资基金。来源：信达证券研发中心，清科研究中心整理 13 page 2,764.60 1,577.09 1,802.99 3,686.94 6,298.17 11,855.34 16,743.20 10,814.12 10,976.26 10,086.30 3,。
20、764.88 1,466.89 600.82 711.51 1,431.03 1,551.31 1,856.70 1,145.53 2,503.29 1,467.78 1,885.85 782.87 560 590 511 671 2,850 2,332 3,502 3,541 2,656 3,412 1,896 57 31 37 74 120 106 72 96 54 66 45 20112012201320142015201620172018201920202021H1 人民币基金募集金额（人民币亿元)外币基金募集金额（人民币亿元)人民币基金募集数量外币基金募集数量 币种分布：人民币基金募。
21、集规模同比增长8%，外币基金处于正常募资节奏 2021H1中国股权投资市场 人民币基金募集近3,800亿，同比上升8.1% 外币基金募集超过700亿，同比上升1.2% 2011-2021H1中国股权投资市场基金募资币种分布 （包括早期投资、VC、PE） 15 page 创业投资基金, 1046, 53.9% 成长基金, 828, 42.7% 早期投资基金, 27, 1.4% 房地产投资基金, 18, 0.9% 并购基金, 15, 0.8% 基础设施投资基 金, 7, 0.4% 创业投资基金, 1,655.00 , 36.4% 成长基金, 2,294.10 , 50.4% 早期投资基金, 64.。
22、63 , 1.4% 房地产投资基金, 165.73 , 3.6% 并购基金, 175.19 , 3.9% 基础设施投资基金, 193.10 , 4.2% 基金类型：新募基金类型主要为成长基金和创业投资基金 2021H1中国股权投资基金类型分布 （按募集数量，支） 2021H1中国股权投资基金类型分布 （按募集金额，亿元人民币） 17 page 地域分布：浙江和广东新募基金数量超400支，山东、江苏基金募集也较为活跃 基金注册地2021H1基金支数2020H1基金支数同比2021H1新募集金额（亿元）2020H1新募集金额（亿元）同比 浙江44822599%534.29 382.0840% 山东。
23、246109126%347.11439.41-21% 江苏20815138%638.42357.3679% 广东（除深圳）20712566%412.17317.4830% 深圳19812953%309.60336.59-8% 江西1568681%144.2265.62120% 福建866239%122.55148.11-17% 上海5055-9%145.34239.26-39% 天津423520%165.34217.10-24% 湖南332065%55.7166.16-16% 安徽3035-14%120.15162.85-26% 海南3021400%86.875.601451% 北京2936-。
24、19%100.79242.69-58% 湖北261663%27.4513.27107% 四川251932%103.4468.8650% 陕西219133%65.3017.76268% 广西161414%71.9565.6410% 重庆811-27%92.5830.40205% 河南6520%21.6222.88-6% 河北4333%10.153.20217% 贵州330%1.2816.31-92% 新疆36-50%2.6818.94-86% 云南330%130.3149.01166% 甘肃31200%4.945.00-1% 辽宁330%1.1167.55-98% 吉林25-60%3.3060.。
25、02-95% 内蒙古23-33%17.034.14311% 山西16-83%1.0013.92-93% 青海1-13.01- 西藏16-83%1.6019.05-92% 黑龙江4-10.15- 境外443142%778.72773.361% 未披露69-33%17.7015.5514% 总计1,9411,22758.2%4,547.744,255.296.9% 19 page 基金名称基金管理人 管理人 类型 本轮募集完 成时间 基金类型本轮募集金额描述直投比例 可投中国大 陆比例 云南省国企改革基金云投基金PEMar-21成长基金RMB 130.01亿 重点投向云南省国企资产证券化、混合 所。
26、有制改革、上市公司并购重组等领域 100%100% 国投（广东）科技成果转化创业投 资基金 国投创业PEApr-21创投基金RMB 81.5亿 由国投、粤科金融等出资设立，目前主 要投向科技和医疗 100%100% KKR Asia Pacific Infrastructure Investors SCSp KKRPEJan-21基础设施基金USD 39亿对亚太地区基础设施进行相关投资100%约30% Blackstone Capital Partners Asia II 黑石PEApr-21并购基金USD 31亿 黑石专注于亚洲地区投资的第二支美元 基金 100%约30% 宁波诚车投资管理基。
27、金中诚资本PEJun-21房地产投资基金RMB 60.0亿目前主要投资房地产及相关企业100%100% 5Y CAPITAL GROWTH FUND I五源资本VCApr-21成长基金USD 9亿基金主要投向消费、科技、医疗等领域100%100% LAV Fund VI礼来亚洲基金VCFeb-21创业投资基金USD 9亿主要投向医药、医疗领域100%100% GGV Capital VIII纪源资本VCJan-21创业投资基金USD 14.64亿 主要投向消费及新零售、企业服务及云、 前沿科技、社交及互联网服务 100%约50% 达晨创鸿基金达晨财智VCJun-21成长基金RMB 55亿 聚焦。
28、新一代信息技术、智能制造、大消 费和企业服务、医疗健康、军工等行业 100%100% 青岛航空产业融合发展股权投资基 金 誉华基金PEJan-21成长基金RMB 101.01亿 重点投向高端智能制造、新一代信息技 术产业领域 50%100% 案例集锦： 2021年上半年募集规模前十大基金包括五支人民币基金和五支美元基金 注：据中基协信息披露，云南省国企改革基金、青岛航空产业融合发展股权投资基金两支基金实缴比例低于认缴规模的20% 21 2021年上半年中国股权投资市场投资情况回顾 03 1.投资概况：2021年上半年中国股权投资市场投资总额超4,700亿 2.季度趋势：经济复苏期投资节奏保持高。
29、频，Q2总金额有所下降 3.细分市场：2021年上半年VC平均投资金额走高，PE案例数量增速趋缓 4.投资币种： 2021年上半年外币投资趋热，近两成资金进入物流行业 5.投资币种（细分市场）：VC、PE外币投资回升至近年较高水平 6.行业分布：行业热度前四位集中度超70%，新能源和自动驾驶投资升温 7.行业分布：定增热度半导体行业居首，AI硬件吸引大额战投 8.行业分布（细分市场）：早期投资和VC布局零售，PE参与定增推高建筑业投资额 9.行业观察：“三孩”政策放开将促进人口长期均衡发展和社会经济高质量提升 10.行业观察：监管趋严，教育市场将迎来格局重铸 11.行业观察：“双减新规”严禁资。
30、本化运作，教育领域投资也将面临挑战 12.行业观察：内循环加速叠加消费需求变迁，新消费品牌迅速崛起 13.行业观察：CVC对半导体、生物医疗、机械制造的关注度上升 14.行业观察：食品饮料和美妆日化赛道投资热度最高，向垂直化、精细化发展 15.地区分布：北上深集中超50%案例，江浙地区增长迅猛 16.地区分布（细分市场）：VC、PE投资集中度较高，早期投资向全国扩散 17.城市亮点（一）：东部及沿海地区股权投资持续领先，科创活力强劲 18.城市亮点（二）：创投势力向资金驱动地区移动，中部大力发展股权投资 19.城市排名： 2021年上半年中国股权投资市场城市投资活跃度排名 20.投资阶段：市场。
31、投资偏好后移，扩张期和成熟期投资占比走高 21.投资轮次：A轮及以前轮次比重回升，消费类投资轮次靠前 22.投资类型：成长资本和创业投资仍为最主要投资类型 23.典型案例：2021年上半年VC/PE投资典型案例 24.活跃机构：2021年上半年投资活跃度较高的VC/PE机构 pagepage 2,561.91 1,704.85 1,886.78 4,376.74 5,254.96 7,449.10 12,111.49 10,788.06 7,630.94 8,871.49 4,700.00 2,200 1,751 1,808 3,626 8,365 9,124 10,144 10,021 8,。
32、234 7,559 4,230 20112012201320142015201620172018201920202021H1 投资金额(人民币亿元)案例数量 投资概况：2021年上半年中国股权投资市场投资总额超4,700亿 2021年上半年，国内疫情虽仍有反复但总体控制良好，经济复苏预期推动投资案例数和总投资金额快速增长，大消费类投资显著回暖，“IT”、“医疗健 康”、“半导体及电子设备”等行业保持高投资热度。极兔速递、京东物流等获大额投资。 从季度趋势来看，2021年第二季度投资延续了2020年第三季度至今的高活跃度，总投资金额相比上一季度有所下降。 2021年上半年股权投资市场明显回暖，投。
33、资案例数和金额分别同比上升26.0%和50.3%，Q2单季增速趋缓 2011-2021H1中国股权投资市场投资情况（包括早期投资、VC、PE） 2021年上半年中国股权投资市场 投资案例数4,230起，同比上升26.0% 投资总金额4,700亿元，同比上升50.3% 23 page 1,385.04 1,030.90 1,312.91 2,167.00 3,633.16 5,250.92 9,376.99 6,219.99 5,296.44 5,713.31 2,537.95 1,176.87 673.95 573.87 2,134.06 1,621.79 2,198.18 2,734.51 。
34、4,568.07 2,334.51 3,158.18 2,162.05 1,493 1,342 1,389 2,460 7,102 8,392 9,335 8,861 7,219 6,572 3612 674 301 379 816 1,209 732 809 1,160 1,015 987 618 20112012201320142015201620172018201920202021H1 人民币投资总金额（人民币亿元)外币投资总金额（人民币亿元)人民币投资案例数（起）外币投资案例数（起） 投资币种： 2021年上半年外币投资趋热，近两成资金进入物流行业 注：清科研究中心每年底对本年度全部数。
35、据进行调整，本报告中“同比”若无特别说明，均根据调整后数据计算 人民币投资超2,500亿，3,612起，分别上升17.1%，上升23.9% 外币投资超2,000亿，618起，分别上升125.0%，上升39.8% 2011-2021H1中国股权投资市场投资币种分布 （包括早期投资、VC、PE） 26 page 34.07 1.97 1.97 63.69 20.14 55.00 58.91 458.25 31.10 78.25 170.47 98.97 36.03 124.25 79.93 48.54 228.95 119.47 747.34 646.98 810.77 784.96 41 4 6。
36、 11 14 21 27 34 44 59 61 68 74 98 114 115 170 186 469 566 823 1225 其他 广播电视及数字电视 纺织及服装 房地产 农/林/牧/渔 能源及矿产 建筑/工程 物流 教育与培训 电信及增值业务 汽车 清洁技术 娱乐传媒 金融 化工原料及加工 食品 君联资本、黄浦江资本等； 京东方、韦尔股份等 2021/1/7 2021/2/9 2021/5/1 2021/6/10 $4亿 $3.5亿 $3+亿 C轮人工智能芯片 货拉拉红杉中国、高瓴、博裕资本、老虎基金等2021/1/20$15亿A轮物流、货运 滴滴货运 淡马锡、CPE源峰、IDG资本。
37、、中关村龙门基金、碧桂园 创投等 2021/1/26$15亿A轮物流、货运 蓝思科技财信基金、君和资本、盛中基金、GIC、诚通基金等2021/1/27￥89.60亿上市定增先进制造 快手 淡马锡投资、GIC、资本国际、博裕资本、阿布扎比投资 局等 2021/2/5￥67.65亿基石投资互联网 紫光展锐国盛资本、碧桂园创投、海尔金控、赛睿资本等2021年3月￥53.5亿Pre-IPO 芯片集成电路 极兔速递博裕资本、高瓴、红杉中国2021/4/7$18亿A轮物流 叮咚买菜 DST、Coatue、PV Capital、泛大西洋投资、老虎基金 等； 软银愿景基金等； Coatue、软银愿景基金、老虎。
38、基金等 2021/4/6 2021/5/10 2021/6/29 $6.36亿 $3亿 $0.61亿 D轮 D+轮 基石投资 生鲜电商 京东物流 黑石、诚通基金、老虎基金、淡马锡投资、软银愿景基 金 2021/5/28$12.69亿基石投资物流 潍柴动力 GIC、国家制造业转型升级基金、中金资本、毅达资本、 中国国新基金、国投创益、三峡资本、君和资本、中油资 产等 2021/6/1￥47.48亿上市定增汽车 典型案例：2021年上半年VC/PE投资典型案例 注：仅计算VC/PE机构的投资金额 45 page 活跃机构：2021年上半年投资活跃度较高的VC/PE机构 机构简称投资案例数投资金额 。
39、梅花创投30+ 1-5亿 英诺天使基金30+ 1-5亿 真格基金30+ 1-5亿 险峰K2VC 20+ 1-5亿 峰瑞资本10+ 1-5亿 云启资本10+ 5亿 联想之星10+ 1-5亿 小苗朗程10+ 1-5亿 初心资本10+ 1-5亿 青松基金10+ 1-5亿 机构简称投资案例数投资金额 红杉中国100+ 超100亿 深创投70+ 50-100亿 经纬中国70+ 10-50亿 同创伟业70+ 10-50亿 启明创投50+ 10-50亿 东方富海50+ 10-50亿 IDG资本50+ 50-100亿 元禾控股40+ 10-50亿 顺为资本30+ 10-50亿 纪源资本30+ 10-50亿 机。
40、构简称投资案例数投资金额 腾讯投资100+ 50-100亿 高瓴80+ 超100亿 中金资本40+ 50-100亿 小米20+ 10-50亿 聚源资本20+ 10年 交易数量（起） 交易年限 基金存续期内交易活跃度-时间分布（交易数，起） 20092010201120122013 2014201520162017 成立年份 历年成立的基金基本在3-6年出现交易高峰。峰值的年限受项目成长情况、市场资金情况等多方因素共同影响。 2015年之后成立的基金在交易规模上出现明显扩增，与当年较为踊跃的GP设立热潮有着密切联系。 98 page 各类LP交易分布：监管压力下，金融机构成为重要份额卖方 662。
41、 7 33 38 39 98 108 186 455 2,097 3,255 418 6 122 26 56 83 42 140 572 2,086 4,095 其他 捐赠基金 金融机构 险资 政府引导基金 政府机构/政府出资平台 市场化母基金 上市公司 私募基金管理人 非上市公司 富有家族及个人 卖方（家）买方（家） 197.84 0.25 27.36 30.70 51.10 71.55 109.40 141.69 172.78 289.82 836.73 123.67 0.21 20.41 8.43 48.43 33.46 478.55 227.32 314.31 155.77 548.7。
42、9 其他 捐赠基金 政府引导基金 市场化母基金 险资 政府机构/政府出资平台 金融机构 私募基金管理人 富有家族及个人 上市公司 非上市公司 流出 流入 2014-2021H1二手份额交易中 各类LP买/卖数量分布（家） 2014-2021H1二手份额交易中 各类LP买/卖总金额分布（人民币亿元） 通过交易，富有家族及个人大量流出市场，数量与金额均呈净下降；机构投资者如上市公司、政府性资金、市场化母基金等则呈流入趋势。 金融机构类LP的净流出资金规模最大，主要原因是资管新规对其提出的整改需求促使其寻求二手交易方式退出所投的私募基金。 99 page 设立时间基金名称管理机构投资策略基金规模（亿。
43、元）基金规模（亿元） 2019-9-12上实盛世S基金上实盛世S基金 关注医疗健康、智能科技、消费升级等领域 的中后期基金份额及项目 ￥5.10 2019-10-16深创投S基金深创投S基金 私募股权基金的LP份额或投资组合为主要投 资对象 ￥25.00 2020-4-24TR资本四期美元基金TR资本 人民币基金重组、资产组合收购、美元直接 投资等 $3.50 2020-12-22越秀金信S基金越秀产业基金 生物医药、人工智能、半导体集成电路、消 费科技等 ￥5.00 2020-12-29北京清科和嘉二期投资管理合伙企业（有限合伙）清科母基金 硬科技、高端装备制造等领域的基金份额和 项目，80。
44、%投资于基金份额 ￥20.00 2021-1-21广州新星成长股权投资合伙企业（有限合伙）广州基金Primary + Secondary + Direct模式￥3.96 2021-5-24LGT双S基金LGT资本 私募股权二级市场策略为GP提供单一资产流 动性解决方案 $60.00 2021-6-1苏州纽尔利新策股权投资S基金纽尔利资本母基金+直接投资+私募股权二手份额投资￥20.88 2021-6-8北京远见接力创业投资基金中关村创投 主要投向高精尖产业领域的私募股权基金二 手份额 ￥5.00 2021-6-30广州新星成长贰号创业投资合伙企业（有限合伙）广州基金Primary + Seco。
45、ndary + Direct模式尚未募完 典型案例： 近期设立的部分股权投资S基金 注：以上内容为清科研究中心根据公开信息整理所得，仅供参考 102 清科研究中心 ZERO2IPO RESEARCH 私募通 私募通是清科研究中心旗下一款覆盖中国创业投资及私募股权投资领域全面、 精准、及时的专业数据库。 权威、可靠的私募股权行业数据 专业、便捷的大数据平台 高效、灵活的用户服务体系 清科研究报告 清科研究中心从2000年起定期发布中国创业投资及私募股权投资行业研究报告。 目前清科研究中心共有百余位分析师和咨询师，每年出版的报告超过400份。 清科投资学院 清科投资学院是清科旗下的专业教育品牌，致。
46、力于为中国产业金融和股权投资 行业的精英人士提供专业、务实、前沿的培训交流平台。 1000+实战导师1000+校友机构 股权投资行业的资深投资人 宏观经济学家/科学家 细分产业的行业专家/首席分析师 专业财税法服务机构 800+投资机构 100+政府部门/事业单位/协会/政府引导基金 70+金融机构 30+国有企业/民营企业/外资企业 清科咨询 清科咨询致力于为机构、产业与政府方提供基于投资运作全周期的管理咨 询服务。 清科排名 自2001年起，清科集团旗下清科研究中心每年度发布中国股权投资排名榜 单，经过近二十年的沉淀与积累，目前清科年度排名已成为中国VC/PE领 域的风向标，是业界权威且客。
47、观的排名榜单，是一年一度的行业盛事，获 得了业内各界的广泛关注与认可。 排名启动排名调研数据整理榜单公布 2021年中国股权投资市场机构有限合伙人& 中国政府引导基金榜单 2021年中国股权投资年度排名 （敬请期待） 五大系列 早期投资 创业投资 私募股权投资 企业并购 企业上市 专题研究 股权投资机构募投退策略 运营机制和管理体系研究 标杆机构案例分析 企业并购和上市 政府引导基金和母基金 行业研究 TMT 智能制造 医疗健康 人工智能 互联网+ 政府方 投资市场研究 政策研究 产业集群打造 园区项目推介 基金/产业调研 发展评价等 产业方机构方 垂直行业研究及行业标定 价值评估及融资设计 。
48、中长期发展规划 新领域进入策略及可行性研究 产业链及细分领域梳理 产业布局策略设计 人力资源管理体系搭建 基金评审 投资可行性研究 尽职调查 了解清科研究服务详情，请垂询： 热线：400-600-9460 邮箱： 网站： 私募通APP清科研究公众号 地址：北京市朝阳区霄云路40号院1号楼国航世纪大厦十层 电话/Tel：010-64158500 传真/Fax：01064158399 邮 编：100600 北京 Beijing 地址：杭州市上城区老复兴街甘水巷安家塘25号 电话/Tel： 0571-85286615 邮编：310008 杭州 Hangzhou 地址：上海市静安区南京西路1717号会德丰国际广场5705 电话/Tel：021-62889090 传真/Fax：021-62886716 邮 编：200041 上海 Shanghai 地址：海南省海口市龙华区滨海大道32号复兴城A1座光谷创业咖啡 2001-210 电话/Tel：010-64158500 传真/Fax：01064158399 邮 编：570105 海口 Haikou 地址：深圳市福田区中心四路1号嘉里建设广场第一座1604室 电话/Tel：0755-88315318 传真/Fax：0755-88315328 邮 编：518048 深圳 Shenzhen 。
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