—— 找房地产资料 上佰策地产文库 ——

上传按钮上传赚积分
搜索分类: 最新资源 新手上传 营销推广 活动营销 工程施工 运营管理 市场研究 规划设计 综合资源 其他行业

房地产市场4月月报:本月重点房企销售面积同比下滑 53.6%、销售金额同比下滑54.6%

       本月重点房企销售面积同比下滑 53.6%、销售金额同比下滑 54.6%,虽然疫情产生一定影响,但是房 企难以扩表仍是主要原因。市场预期居民端放松政策可能有一定效 果,但是 1)从宏观层面,从来都不是居民有钱买房才驱动地产行业,

而是房企加杠杆带动信用派生及资本形成,带动经济向好,居民收入 提升,才形成购房闭环;2)从微观层面,唯有房企和居民同向才能 带动地产大幅上行,而当前房企作为居民的对手盘出现,即使部分被 压制的居民购房需求释放,也难以持续。我们预计销售仍维持弱势。

 虽然对于房企融资政策有一定放松,但是缺少影子银行,政策效果 大幅弱化。政策对于房企融资的放松仍然偏结构性,国央企融资限制 少,但是多数国央企仍处于防风险、去土储阶段,较低的风险偏好也 限制大幅拿地。而民企负债,对金融机构而言属于高风险资产,正规 金融机构难以配置,过去该部分需求由影子银行作为中介去承担,而 且历史上的融资好转最领先的就是影子银行。当前缺少影子银行导致 流动性过度聚集于低风险资产,而地产行业难有起色。本月房企公开 市场融资进一步下滑,也对后续地产市场好转有较大压制。

       土地市场小幅回升,但总体仍然偏冷。由于首批集中供地陆续推出, 本月房企拿地环比大幅好转,但同比下滑仍然达到 70%。土地溢价率

小幅回升至 8%,但与房企集中于低风险地块有关,无法作为土地市 场回暖的信号。当前房企仅仅出于补库存的目的做机会型拿地,拿地 城市大幅收缩,预计城市间分化、城市内部地块的分化将持续。

       布局资产荒,博弈稳信用,推荐持有稳定现金流的实物资产的公司、 以及二线国央企。房企融资难启,宽信用将不及预期,而经济下行压

力下,流动性宽松将兑现,从而造成资产荒局面下,资金追逐有稳定 现金流的实物资产。而本轮资产荒中,to B 端的资产将优于 to C 端 的资产,尤其是一线城市核心区位写字楼以及优质工业园区,其主要 面向抗风险能力强的 B 端大客户,推荐金融街,受益中新集团。另外,

防范地产风险离不开结构性宽信用,其中二线央国企在人才和资金方 面边际改善最大,是博弈稳信用的优选标的,受益中交地产、建发股 份,同时继续推荐万科 A、保利发展、招商蛇口等一线国央企。

       风险提示:政府重新放开前融、再走土地金融模式。


分享到微信 分享到微博 分享到QQ空间

本文标签

还可以输入500字符   

暂无回复,赶快抢占沙发吧。